India salir de China detrás? No tan rapido
Naky
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2015-10-28 15:07:09
La verdad puede ser finalmente desapareciendo el viejo dicho de que la India sólo ha compara sí consigo mismo. Como el indio economía ha demostrado ser uno de los lugares menos tenues en un sombrío panorama del mercado emergente, se jacta se multiplican que está superando a China como el motor de la expansión mundial. Jayant Sinha, junior, de la India ministro de Finanzas, Recientemente establecido la predicción audaz que "en los próximos días, la India dejará China detrás de tan lejos como el crecimiento y desarrollo asunto ".
No, por así decirlo, tan rápido. Si bien el desempeño macroeconómico de corto plazo de la India ha puesto en un lugar mejor en el ciclo que la mayoría de los grandes mercados emergentes, los problemas estructurales a largo plazo que han mantenido en una clase de crecimiento menor que el de China lamentablemente persisten, al igual que a la espera de las trampas de elefantes políticos reformadores intrépidos.
En vista de ello, la economía india está funcionando bien, y la popularidad de Narendra Modi, el primer ministro electo con la promesa de la liberalización de la reforma del año pasado, se mantiene. Christine Lagarde, directora gerente del FMI, se ha referido a la India como un "punto brillante" de la economía mundial en desaceleración. Crecimiento igualó el año pasado de China en el 7,3 por ciento, y el FMI predice la India será la economía de mayor crecimiento grande en el mundo este año.
La realidad es menos alentador. Por un lado, las estadísticas pueden simplemente estar equivocado. Una nueva serie de datos para el PIB introducido en febrero hizo gran parte del trabajo en el aumento de la tasa de la India el crecimiento cerca de la de China, y los números, con una breve historia y sin datos detallados para sustentar ellos, sentarse en desacuerdo con otros indicadores como la producción industrial y las importaciones .
Ciertamente, la política macroeconómica ha mejorado en comparación con épocas anteriores. Déficit fiscal y de cuenta corriente siguen siendo manejable. El Banco de la Reserva de la India, que ha luchado tradicionalmente con una multiplicidad de objetivos e instrumentos, adoptó un modelo más convencional, las metas de inflación de precios al consumidor utilizando el tipo de interés a corto plazo. Bajo Raghuram Rajan, quien asumió el cargo de gobernador en 2013, el RBI puso encima de la inflación por subir las tasas rápidamente. Ahora ha sido capaz de cortar en 125 puntos básicos para estimular el crecimiento, mientras que otros países de mercados emergentes como Turquía y Brasil han tenido que apretar.
De hecho, los problemas en el sector bancario son exactamente uno de los problemas que frenan la inversión. Los bancos controlados por el Estado han overlent, a menudo bajo incentivo político, a los proyectos de infraestructura fallidos, y en general la acumulación de malos préstamos en el sistema se bloquea la extensión del crédito fresco. Los bancos estatales necesitarán nuevo capital en los próximos años, el gobierno de querer casi dos terceras partes de lo que se levantó de los mercados, pero si que permitirán la racionalización gran escala y la privatización que muchos bancos necesitan aún está por verse.
Junto a la mala infraestructura de apoyo, una de las razones ha sido casi seguro que la dificultad de adquirir tierras para el desarrollo industrial, dada la complejidad de las leyes de tierras anticuados. Mucho antes de que el Sr. Modi llegó al poder, el problema fue simbolizado por Tata se vieron obligados a trasladar la planta de fabricación de su coche Nano través de la India después de que fue expulsado de su página inicial en Bengala Occidental por los lugareños enfurecidos, elevando el costo del proyecto.
Por el momento, parece que la India estará encantado de ser considerado como un destacado en la clase de los mercados emergentes de lo contrario decepcionante. Si su ventaja cíclico se desvanece y vuelve a sus familiares los niveles sub-China de crecimiento, sus políticos son poco probable que sea tan vanidoso.