Índia China deixando para trás? Não tão rápido
naky
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2015-10-28 15:07:09
A verdade pode finalmente estar vestindo fora o velho ditado de que a Índia sempre apenas compara-se com si mesmo. Como o índio economia provou ser um dos menos pontos dim em um sombrio panorama do mercado emergente, orgulha estão se multiplicando que está ultrapassando a China como o motor da expansão mundial. Jayant Sinha, júnior da Índia ministro das Finanças, Recentemente estabeleceu a previsão ousada que "nos próximos dias, a Índia vai sair China por trás, na medida do crescimento e desenvolvimento matéria ".
Não é, por assim dizer, de modo rápido. Embora o desempenho macroeconômico da Índia de curto prazo tem colocá-lo em um lugar melhor no ciclo que a maioria dos grandes mercados emergentes, os problemas estruturais de longo prazo que mantiveram-lo em uma classe menor crescimento do que a China infelizmente persistem, como fazem as armadilhas elefante políticos aguardando reformadores intrépidos.
Em face disso, a economia indiana está se saindo bem, ea popularidade de Narendra Modi, o primeiro-ministro eleito com a promessa de liberalização reforma no ano passado, está se segurando. Christine Lagarde, diretora-gerente do FMI, se referiu a Índia como um "ponto brilhante" na desaceleração da economia global. Crescimento igualado no ano passado da China em 7,3 por cento, e o FMI prevê que a Índia será o mais rápido crescimento grande economia do mundo este ano.
A realidade é menos encorajador. Por um lado, as estatísticas podem simplesmente estar errado. A nova série de dados para o PIB apresentado em fevereiro fez muito do trabalho em aumentar a taxa da Índia crescimento perto da China, e os números, com uma história curta e sem dados detalhados para sustentar eles, sentar-se em desacordo com outros indicadores, como a produção industrial e as importações .
Certamente, a política macroeconômica melhorou em comparação com épocas anteriores. Déficits fiscais e de conta corrente permanecer administrável. O Banco Central da Índia, que tradicionalmente tem lutado com uma multiplicidade de objectivos e instrumentos, adotou um modelo mais convencional, metas para a inflação de preços ao consumidor utilizando a taxa de juros de curto prazo. Sob Raghuram Rajan, que assumiu o cargo de governador em 2013, o RBI subiu em cima da inflação por taxas levantando rapidamente. Foi agora capaz de cortá-los em 125 pontos-base, para estimular o crescimento, enquanto outros países EM como a Turquia e Brasil tiveram de apertar.
Na verdade, os problemas no setor bancário são exatamente um dos problemas a atrasar investimentos. Bancos controlados pelo Estado têm overlent, muitas vezes sob persuasão política, para projetos de infraestrutura falhou, e em geral, o acréscimo de empréstimos ruins no sistema está a bloquear a concessão de crédito fresco. Os bancos estatais terão nova capital ao longo dos próximos anos, o governo querendo quase dois terços de que ele seja ressuscitado dos mercados, mas se isso vai permitir a racionalização e privatização em larga escala que muitos bancos precisam continua a ser visto.
Juntamente com infra-estrutura de apoio pobres, uma das razões tem quase certamente sido a dificuldade de aquisição de terras para o desenvolvimento industrial, dada a complexidade das leis de terras antiquados. Muito antes de o Sr. Modi chegou ao poder, o problema foi simbolizada pela Tata sendo forçado a mudar a fábrica para seu carro Nano em toda a Índia depois de ter sido expulso do seu local inicial em West Bengal por moradores irritados, elevando o custo do projeto.
No momento, parece que a Índia vai ser feliz sendo considerado como um destaque no caso contrário decepcionante classe mercado emergente. Se a sua vantagem cíclica desaparece e retorna aos seus níveis de familiares sub-China de crescimento, seus políticos não são susceptíveis de ser tão vaidoso.