Rússia quer regras equitativas sobre dívida soberana
naky
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2015-12-23 15:50:48
Imagine a grega governo tinha insistido em que Instituições da UE aceitar o mesmo corte de cabelo como os credores privados do país. A reação nas capitais europeias teria sido gelado. No entanto, esta é a posição agora tomada por Kiev em relação a US $ 3 bilhões de Eurobonds da Ucrânia realizada pela Rússia.
Financiamento da Rússia não foi feita para fins comerciais. Assim como América e Grã-Bretanha regularmente não, ele prestou assistência a um país cujas políticas apoiou. Os EUA agora está apoiando o atual governo ucraniano através do seu programa de garantia USAID.
A prática internacional de longa data determina que o crédito oficial da Rússia deveria ter sido concedido tratamento preferencial em relação com créditos privados e do mesmo tratamento que outros créditos oficiais. No entanto, quando a Ucrânia reestruturou recentemente a sua dívida-lo tratado reivindicação da Rússia como um crédito privado, excluindo todos os outros créditos oficiais (incluindo os créditos garantidos USAID) a partir do 20 por cento corte de cabelo e extensão maturidade de quatro anos acordados com os credores privados.
A Rússia tem experiência de prática internacional aceito. Na sequência da crise financeira agosto de 1998, nossos credores privados escreveu off mais de um terço de suas reivindicações, enquanto os credores oficiais se recusaram a aceitar qualquer corte de cabelo. Mais recentemente, as autoridades europeias insistiram em que os credores privados da Grécia aceitar um corte de cabelo ainda maior, mas rejeitou os pedidos da Grécia que seus credores oficiais escrever-off uma parte dos seus créditos.
Oficial de empréstimo bilateral é um complemento indispensável para os próprios esforços de financiamento do FMI. Se o FMI foram para emprestar em atraso em eurobônus da Rússia, os credores bilaterais oficiais tendem a ser relutantes em emprestar aos mutuários soberanos que não podem acessar os mercados privados, por medo de que o seu financiamento motivou-política pública pode ser reestruturados com as reivindicações do devedor do privado credores, com fins lucrativos. É por isso que o FMI há muito tempo se recusou a emprestar em atraso oficiais.
Deve ser um princípio fundamental dos empréstimos do FMI que um mutuário pode receber financiamento só se negocia de boa-fé com os credores oficiais. Ucrânia não tem. Além de se recusar a tratar reivindicação da Rússia como um oficial de crédito, a Ucrânia tem contratualmente comprometido nas suas novas obrigações do setor privado não pagar a alegação da Rússia, em conformidade com os seus termos, e não para oferecer à Rússia uma alternativa com um valor mesmo igual ao pacote ofereceu aos credores do setor privado.
Em contraste, a Rússia demonstrou uma certa contenção considerável em não acelerar o seu eurobônus - que poderia ter seriamente complicada reestruturação da Ucrânia - ainda que a Ucrânia há muito tempo violado o seu compromisso de não permitir que a sua dívida exceder 60 por cento do seu PIB. A Rússia também propôs adiar nossa eurobônus, de modo que seria pago em três parcelas anuais de US $ 1 bilhão em 2016, 2017 e 2018, com juros e uma garantia ocidental adequado. O FMI apelou publicamente nossa proposta "um passo positivo".
O quadro internacional que tem orientado devedores, credores e outros para lidar com dificuldades financeiras soberano ao longo dos últimos 50 anos tem sido bem sucedida, em grande parte devido ao trabalho do FMI. Seus princípios bem fundamentados deve ser alterada apenas após a devida consideração, e não em resposta à política do momento.