Een schokkend start van het jaar voor de financiële markten van China heeft geresulteerd in de rest
Wereldwijde interesse in de Chinese markten en de economie schijnt een schijnwerper op de regio's andere markten als beleggers en analisten testen banden met het vasteland van activa die in sommige gevallen zijn nieuw en ontwikkelen.
Tot voor kort, de Aziatische markten de neiging om nauw volgen de leiding die door Wall Street, zelfs als de lokale economie een verhoogde blootstelling aan hun grote buurman. Nu vrees over China zijn verzwakking van de Amerikaanse voorraden, en verder wegen op Azië zelf.
"We zijn in een omgeving waar de markt is hier gevoelig voor de vertragende groei en neerwaarts herziene verwachtingen", zegt Timothy Moe, hoofd Azië-Pacific equity strateeg bij Goldman Sachs.
"Tegen die achtergrond heb je angst over de groei in China dan wordt aangewakkerd door de voorraden vallen en de renminbi depreciërende."
Er was geen uitstel gisteren. Falls in Shanghai en Shenzhen hebben hun verliezen tot nu toe dit jaar tot 15 procent en 20 procent, respectievelijk.
Hong Kong Hang Seng is nu naar beneden 9,2 procent dit jaar, de Japanse Topix is uitgeschakeld 6,5 procent en de Taiwanese Taiex daalde 6,6 procent. Voor de bredere MSCI Asia-Pacific, 2016 geldt als de slechtste start sinds 2000.
Manishi Raychaudhuri, Azië equity strateeg bij BNP Paribas, zegt: "We wisten dat we in moeilijke tijden leven, maar we niet voorstellen dat de risico's zou thuis te komen zo vroeg in het jaar stok, en zo brutaal."
Regionale valuta hebben ook te lijden, de Koreaanse won dalende 3,1 procent ten opzichte van de dollar en de Maleisische ringgit 2,1 procent zwakker.
De verliezen over beleggingscategorieën hebben beleggers links klauteren om beter te begrijpen hoe China daadwerkelijk samenwerkt met zijn buren.
"Er was een weergave voor veel vorig jaar dat het ergste achter ons en dat er een Fed wandeling was niet gevreesd te worden, gezien de aanzienlijke aanpassing die we al hadden gehad," zegt Jonathan Garner, chief Azië en opkomende aandelenmarkten strateeg voor Morgan Stanley. "Maar mensen zijn niet zo ondergewicht als werd gedacht."
Hong Kong is tot dusver het epicentrum van de reactie. Gisteren, de kosten op korte termijn van het lenen van offshore-renminbi spiked fors hoger - gedacht grotendeels een neveneffect van de Chinese verdacht interventie in de offshore-markt in de afgelopen week.
Offshore-renminbi tarieven zijn reële economische impact beperkt; Echter, analisten ook het verkennen van meer directe verbindingen tussen het vasteland en de offshore-hub.
Morgan Stanley team, bijvoorbeeld, heeft berekend dat elke 1 procent daling van de renminbi de waarde ten opzichte van de dollar vertaalt zich in een verlaging van iets meer dan 1 procent van de gerapporteerde winst voor de Hong Kong China Enterprises index, de belangrijkste graadmeter van de Hong Kong aandelen van het vasteland van bedrijven.
Met China's markten nog steeds grotendeels gesloten voor buitenstaanders, indices zoals de HSCEI zijn geworden belangrijke proxies voor China inzetten en voorzien in een reeks van producten van futures op geïndexeerde derivaten.
Mohammed Apabhai, hoofd van de Asia-Pacific trading strategieën op Citigroup, waarschuwt dat er ook de mogelijkheid voor bepaalde producten tot de markten bewegen. Zogenaamde "autocallables", index-gerelateerde weddenschappen die een aantrekkelijk rendement te bieden, tenzij de onderliggende markt daalt tot een bepaald niveau, zijn populair in de markten bleek zoals Korea. Veel van deze zijn gebaseerd op de HSCEI.
Mr Apabhai zegt: "Je kunt je voorstellen als de markt is een daling van 5 of 6 procent in een dag dan is er plotseling een aantal futures verkopen dat naar voren komt, dat gaat om een vrij grote impact hebben.
"Als je wakker morgen en je naar beneden 12 zag de HSCEI procent [en] als je nog niet wist over deze producten wat je automatisch zou denken dat dit het is; Dit is de grote China kredietcrisis dat iedereen heeft gewacht, toen eigenlijk kan het niets van het soort en het kan alleen een technische verkoop zijn. "