Beren verzamelen als China confronteert nieuwe dreiging van kapitaalvlucht
Naky
www.diecastingpartsupplier.com
2015-09-10 14:31:49
Vorige maand, Dalian Wanda, een van de meest naar buiten gerichte bedrijven in China, Kocht de organisator van de Ironman triatlons van een Amerikaanse private equity firma voor $ 650m.
Ondertussen Anbang Insurance, die dezelfde ambities heeft, leek minder kans om te slagen in haar verkering van de Portugese autoriteiten in de hoop van het kopen van de overblijfselen van een financieel conglomeraat in Lissabon - precies omdat de Chinese al zo veel activa daar gekocht. Op hetzelfde moment, Chinese toeristen blijven bestemmingen zoals Japan overspoelen, de aankoop van luxe goederen, die steeds meer goedkope als zijn Chinese munt waardeert, Om ze te verkopen terug naar huis voor een nette winst.
Het is moeilijk om te weten wat betekent voorzichtige diversificatie en wat is de hoofdstad van de vlucht door de Chinese groepen en vermogende reizigers. Maar voor degenen die kapitaalvlucht volgen uit China, het onderscheid niet veel uit. In de vier kwartalen tot eind juni, hebben dergelijke uitstroom in totaal meer dan $ 500 miljard, volgens gegevens van Citigroup. China's buitenlandse reserves, eenmaal rond $ 4TN, zijn gedaald tot minder dan $ 3.7tn en zal naar verwachting verder dalen tot $ 3.3tn dit jaar.
Niet zo lang geleden, leek de wereld overspoeld met goedkope dollars. Veel kan worden herleid tot de royale monetaire beleid van de Federal Reserve. Maar ze kwamen ook van het vasteland als Chinese gerecycled hun dollar inkomsten uit de export. Chinese hoofdstad stroomde in boerderijen in Afrika, havens in Sri Lanka, energie bedrijven in Canada en Treasuries in de Verenigde Staten.
Meer recent China begon massale, dure initiatieven, waaronder de Aziatische Infrastructuur Investeringsbank, de New Development Bank, de Zijderoute projecten en een herkapitalisatie van de twee beleidsterreinen banken die helpen recyclen zijn reserves.
"Het is niet de sell-off in Chinese aandelen, noch zwakte in de valuta die het meest van belang is," merkt George Saravelos, een valuta strateeg bij Deutsche Bank. "Het is wat er gebeurt met de Chinese valutareserves en wat dit betekent voor de wereldwijde liquiditeit. Chinese handelingen gelijk aan een tot rust QE, met andere woorden, kwantitatieve Aanhaal-. "
Dergelijke zorgen zijn begrijpelijk. Het is waar Chinese verplichtingen valutamarkt nu oplopen tot enkele $ 1tn, volgens de Bank voor Internationale Betalingen. Waardoor voor vreemde valuta geleend door de Hong Kong divisies van Chinese bedrijven, het werkelijke bedrag is zoveel 1.5tn $ - 15 procent van China's bruto binnenlands product of 4O procent van de vreemde valuta, berekent Gavekal financiële dienstverlener. Bovendien is de combinatie van een waardedaling valuta en de verdieping van deflatie in het land betekent dat de last van het onderhoud van die schuld zwaarder is geworden.
Door de formules van het Internationaal Monetair Fonds heeft ontwikkeld, (als gevolg van een percentage van de schuld, portefeuille stromen, export en geldhoeveelheid) China heeft minstens $ 2.6tn van de deviezenreserves, hoewel de berekening neemt geen kapitaalcontroles. Ondertussen, de heer Saravelos voegt, China heeft ongeveer $ 2TN van "niet-sticky" verplichtingen waaronder speculatieve carry trades, schulden en de instroom van aandelen, deposito's van en leningen van buitenlanders die een bron van uitstroom zou kunnen zijn.
Een combinatie van toekomstige Fed aanhalen, minder geld nodig recycling in de handen van olieproducenten en onzekere gevolgen van de veranderende omstandigheden in China is voldoende om de meeste stieren zetten in angstige beren.