Beijing membayar harga yang tinggi untuk campur tangan
NAKY
www.diecastingpartsupplier.com
2015-09-16 15:26:11
Tindakan dasar yang agresif kini perkara rutin dalam pasaran global - Haruhiko Kuroda mempunyai bazooka, manakala Ben Bernanke mengambil untuk helikopter.
Tetapi dalam China, Kejatuhan harga aset telah bertemu dengan seorang serangan skala penuh pasaran, mendapatkan kemenangan mahal yang ramai yang percaya lagi dapat membuktikan sekejap.
Selepas tiga bulan campur tangan kerajaan yang besar untuk menghentikan saham menyelam, Pihak berkuasa China kelihatan bersedia untuk mengisytiharkan misi mereka dicapai. Zhou Xiaochuan, Gabenor Bank Rakyat China, memberitahu mesyuarat G20 pada hujung minggu lalu bahawa pembetulan pasaran saham, yang telah meninggalkan Shanghai Composite hampir 40 peratus di bawah Jun yang tinggi, kini "kebanyakannya lebih".
Pada hari-hari sejak, Shanghai Composite telah hampir tidak berganjak, meningkat 1.2 peratus minggu ini. Setelah jatuh daripada paras tertinggi 5,100 mata pada pertengahan bulan Jun, indeks seolah-olah telah menemui satu zon selesa baru di atas 3,000 mata, di mana ia telah berdagang sejak minggu terakhir bulan Ogos.
Tidak semua orang yakin, namun. Penilaian ekuiti purata boleh telah turun dengan ketara daripada puncak, tetapi banyak saham - terutamanya kecil-topi - masih diniagakan pada harga kepada nisbah pendapatan jauh di atas trend sejarah mereka. Walaupun air terjun yang besar di Shanghai dan Shenzhen indeks, kedua-dua telah meningkat satu pertiga dalam tempoh 12 bulan lepas, menjadikan mereka pasaran berprestasi terbaik di dunia. Gelembung, mengatakan skeptis, belum lagi benar-benar pecah.
"Kerajaan menyokong pasaran pada tahap yang terlalu tinggi," kata Francis Cheung, China strategi ekuiti pada CLSA. "Mereka akan kalah. Pada satu ketika, mereka perlu melepaskan. "Dia mempunyai sasaran harga untuk Shanghai Composite 2,700, menunjukkan penurunan 15 peratus lagi daripada paras semasa.
Kos menyelamatkan pasaran tidak hanya menjadi kewangan. Campur tangan telah tergelincir beberapa inisiatif pembaharuan utama, seperti beralih penjanaan modal dari pinjaman bank komersial untuk pasaran ekuiti. Untuk memotong bekalan saham baru ke dalam pasaran, tawaran awam awal telah dibekukan.
Jumlah dagangan telah runtuh kecairan tindakan kerajaan, aliran keluar modal dan ructions dalam pasaran mata wang telah melemahkan. Jumlah dagangan di bursa saham Shanghai pada Selasa jatuh kepada $ 43bn, jumlah harian yang terendah sejak Februari dan turun dari puncak $ 212bn pada awal Jun. Jilid Hadapan mengambil mengetuk yang lebih teruk.
Sementara itu, matlamat jangka panjang untuk meningkatkan penyertaan asing dalam pasaran kewangan dalam negeri telah mengambil langkah penting ke belakang selepas peraturan baru telah diperkenalkan yang mengharamkan jualan singkat dan jualan saham besar.
"Tiada siapa yang mahu memiliki aset tanpa mengetahui jika mereka boleh menjual," kata Bob Browne, ketua pegawai pelaburan di Northern Trust, pengurus dana AS $ 960bn dengan aset di bawah pengurusan.