La Russie veut des règles équitables sur la dette souveraine
Naky
www.diecastingpartsupplier.com
2015-12-23 15:50:48
Imaginez la grecque gouvernement avait insisté pour que Institutions de l'UE accepter la même coupe de cheveux que les créanciers privés du pays. La réaction dans les capitales européennes aurait été glaciale. Pourtant, telle est la position désormais prise par Kiev à l'égard de 3 milliards $ l'euro-obligations de l'Ukraine est tenue par la Russie.
Le financement de la Russie n'a pas été faite à des fins commerciales. Tout comme L'Amérique et la Grande-Bretagne régulièrement faire, il a fourni une assistance à un pays dont il a soutenu les politiques. Les États-Unis appuie maintenant le gouvernement ukrainien de courant à travers son programme de garantie de l'USAID.
La pratique internationale de longue date veut que le crédit officielle de la Russie aurait dû bénéficier d'un traitement préférentiel par rapport aux crédits privés, et le même traitement que les autres crédits officiels. Pourtant, lorsque l'Ukraine a récemment restructuré sa dette elle a traité la demande de la Russie comme un crédit privé, tout en excluant tous les autres crédits officiels (y compris les crédits garantis USAID) du 20 pour cent coupe de cheveux et allongement de la maturité de quatre ans convenues avec les créanciers privés.
La Russie a une expérience de la pratique internationale acceptée. Suite à la crise financière Août 1998, nos créanciers privés a radié plus d'un tiers de leurs créances, tandis que les créanciers officiels ont refusé d'accepter toute coupe de cheveux. Plus récemment, les autorités européennes ont insisté pour que les créanciers privés de la Grèce acceptent une décote encore plus grande, mais rejeté les demandes de la Grèce que ses créanciers officiels radier une partie de leurs créances.
Prêts bilatéraux officiel est un complément indispensable aux propres efforts de financement du FMI. Si le FMI devait prêter en retard sur euro-obligations de la Russie, les créanciers bilatéraux officiels sont susceptibles d'être réticentes à prêter aux emprunteurs souverains qui ne peuvent pas accéder aux marchés privés, de peur que leur financement de la politique-motivé public peut être restructuré avec les revendications du débiteur est privé prêteurs, à but lucratif. Voilà pourquoi le FMI a longtemps refusé de prêter des arriérés officielles.
Il doit être un principe de base des prêts du FMI que l'emprunteur peut bénéficier d'un financement que si elle négocie de bonne foi avec les créanciers officiels. L'Ukraine n'a pas. En plus de refuser de traiter la demande de la Russie comme un crédit officiel, l'Ukraine a engagé par contrat dans ses nouvelles obligations du secteur privé de ne pas rembourser la réclamation de la Russie conformément à ses termes, et de ne pas offrir à la Russie une alternative ayant une valeur même égale à l'emballage offert aux créanciers du secteur privé.
En revanche, la Russie a fait preuve de retenue considérable dans pas accélérer son Eurobond - qui aurait pu sérieusement compliqué la restructuration de l'Ukraine - même si l'Ukraine il ya longtemps manqué à son engagement de ne pas permettre à sa dette dépasse 60 pour cent de son PIB. La Russie a également proposé de reporter notre euro-obligations, de sorte qu'il serait remboursé en trois tranches annuelles de 1 milliard $ en 2016, 2017 et 2018, avec un intérêt et une garantie ouest approprié. Le FMI a appelé publiquement notre proposition d'une "étape positive".
Le cadre international qui a guidé les débiteurs, les créanciers et les autres dans le traitement de la détresse financière souverain au cours des 50 dernières années a été un succès en grande partie grâce au travail du FMI. Ses principes bien établis doivent être changés seulement après mûre réflexion, et non en réponse à la politique du moment.