La crise de la dette dans sa propre arrière-cour de l'Amérique
Naky
www.diecastingpartsupplier.com
2015-07-15 10:41:01
Il n'y a jamais moment idéal d'annoncer que vous êtes pratiquement en faillite. Pour Puerto Rico, cependant, cette semaine a été un meilleur moment que la plupart. Le dimanche, le gouvernement de l'île a publié un Rapport économique prévue de longue date écrit par Anne Krueger, un ancien chef économiste de la Banque mondiale, qui a déclaré que le territoire était en crise financière. En tant que gouverneur Alejandro García Padilla a dit, 72 milliards $ de dettes de l'île sont désormais "pas payer".
Mais au lieu de semer la peur généralisée, les prix de la dette ne vacillé. Pour la Grèce dans la crise financière à part entière, et la Marchés chinois tumbling, La révélation de Puerto Rico semble presque un sideshow. Néanmoins, ce serait une erreur d'ignorer ce qui se passe à Porto Rico. Pour le rapport du professeur Krueger souligne deux points importants. Tout d'abord, la Grèce est pas le seul endroit aux prises avec un excès de dette, la mauvaise gouvernance et les finances opaques. Deuxièmement, l'Amérique, comme l'Europe, a cruellement besoin pour devenir plus d'imagination - et pratique - dans le traitement de la dette du secteur public excès.
Pour le problème embêtante Puerto Rico est pas simplement sa 72 milliards $ pile de la dette, mais le fait qu'il manque un mécanisme évident de le restructurer. L'île pourrait être dans une période agitée sur les marchés de la dette municipale. Autres entités endettés, tels que l'état de l'Illinois, pourraient bientôt être pris dans la tempête.
Pour comprendre cela, regarder les numéros de Porto Rico. Il ya quelques décennies, ce territoire des États-Unis de 3,5 millions de personnes bénéficié d'un taux sain de la croissance, tirée par une forte présence et avantages fiscaux militaires américains qui ont attiré les entreprises du continent. Mais depuis lors, les allégements fiscaux ont pris fin et les budgets militaires ont été coupés. La production a diminué d'environ 10 pour cent en termes réels depuis 2005.
Normalement, cela pourrait causer des créanciers à la panique. Mais puisque les marchés mondiaux ont été au ras de la liquidité, et les obligations municipales offrir des allégements fiscaux pour les investisseurs américains, l'argent a la place inondée. Cela a permis au gouvernement de maintenir un état de bien-être généreux, et une culture de gouvernance qui est (au mieux) inefficace et (au pire) en proie à copinage. Pendant ce temps, le ratio de la dette au-dessus de la production a fait un bond de 100 pour cent - ou 150 pour cent si le passif non capitalisé, comme les pensions, sont inclus.
Ce modèle est insoutenable. Donc Prof Krueger - entièrement judicieusement - propose deux initiatives: Puerto Rico doit mettre en œuvre des réformes structurelles, telles que la coupe de l'aide sociale et les coûts de main-d'œuvre; mais il doit aussi restructurer la dette à un niveau plus soutenable.