Un comienzo impactante al año para los mercados financieros de China ha resultado en el resto de Asi

El interés mundial en los mercados de China y la economía brilla un proyector en la región otros mercados como enlaces inversores y analistas de prueba con los activos de la parte continental que en algunos casos son nuevas y en desarrollo.

Hasta hace poco, los mercados asiáticos tendían a seguir de cerca la iniciativa prevista por Wall Street, así como las economías locales aumentaron la exposición a su gran vecino. Ahora temores sobre China están debilitando las acciones estadounidenses, y un peso de más de la propia Asia.

"Estamos en un entorno donde el mercado aquí es sensible a la desaceleración del crecimiento y las expectativas revisada a la baja", dice Timothy Moe, estratega jefe de acciones de Asia-Pacífico en Goldman Sachs.

"Contra ese telón de fondo que usted tiene temores sobre el crecimiento en China luego de ser avivado por la caída de las reservas y la depreciación del renminbi."

No hubo tregua ayer. Caídas en Shanghai y Shenzhen tomó sus pérdidas en lo que va de este año al 15 por ciento y 20 por ciento, respectivamente.

De Hong Kong Hang Seng cae ahora un 9,2 por ciento este año, Topix de Japón es de 6,5 por ciento y TAIEX de Taiwán ha caído un 6,6 por ciento. Para el más amplio MSCI de Asia y el Pacífico, de 2016 filas como el principio más pobres desde 2000.

Manishi Raychaudhuri, Asia estratega de acciones de BNP Paribas, dice: "Sabíamos que estábamos viviendo en tiempos difíciles, pero no nos imaginamos los riesgos que vienen a casa a dormir tan temprano en el año, y de manera tan brutal."

Monedas de la región también han sufrido, con el won coreano caer 3,1 por ciento frente al dólar y el ringgit malayo 2,1 por ciento más débil.

Las pérdidas a través de clases de activos han dejado inversores luchando para entender mejor cómo China realidad interactúa con sus vecinos.

"Había una vista de una gran cantidad del año pasado que lo peor había quedado atrás y que un alza de la Fed no era de temer dado el importante ajuste que ya habíamos tenido", dice Jonathan Garner, director de Asia y los mercados emergentes estratega de acciones para Morgan Stanley. "Pero la gente no es tan bajo peso como se pensaba."

Hong Kong ha sido hasta ahora el epicentro de reacción. Ayer mismo, el coste a corto plazo de los préstamos renminbi en alta mar se disparó con fuertes alzas - piensa que es en gran parte un efecto secundario de la sospecha de la intervención de China en el mercado offshore en la última semana.

Tasas renminbi offshore han limitado impacto económico real; Sin embargo, los analistas también están explorando las conexiones más directas entre el continente y su centro de operaciones en alta mar.

El equipo de Morgan Stanley, por ejemplo, calcula que cada caída del 1 por ciento en el valor del renminbi frente al dólar se traduce en una reducción de poco más del 1 por ciento en las ganancias reportadas para el índice de Hong Kong de China Enterprises, la medida principal de la acciones de Hong Kong de las empresas de la parte continental.

Con los mercados de China todavía en gran parte cerrados a los extraños, índices como el HSCEI han convertido proxies clave para las apuestas de China y función en una gama de productos de futuros a los derivados indexados.

Mohammed Apabhai, jefe de estrategias de comercio de Asia y el Pacífico de Citigroup, advierte que también existe la posibilidad de que determinados productos que se mueven los mercados. Los llamados "autocallables", las apuestas relacionadas con índices que ofrecen un rendimiento atractivo a menos que el mercado subyacente cae a un nivel especificado, han demostrado ser popular en mercados como Corea. Muchos de ellos se basan en la HSCEI.

Sr. Apabhai dice: "Se puede imaginar si el mercado se ha reducido de 5 o 6 por ciento en un día, de repente hay algunos futuros que venden que emerge, que va a tener un impacto muy grande.

"Si te despertaras mañana y vio el HSCEI un 12 por ciento [y] si usted no sabe acerca de estos productos lo que te imaginas automáticamente es que eso es todo; esta es la gran crisis de crédito de China que todo el mundo ha estado esperando, cuando en realidad puede ser nada de eso y que sólo puede ser una venta técnica ".