巴菲特模式,但没有人能追流行的崇拜
奥马哈,内布拉斯加州 ︰ 朝圣的地方,那里来 35,000 的伯克希尔哈撒韦股东的敬意。这是一个全球性的盛会,但典型的美国。上周五,该集团产品发售;见的糖果和水果的织机的 t 恤是最受欢迎。精密 Castparts,飞机引擎专家零件制造商放到一个令人困惑的显示。A 模型 铁路代表
伯灵顿北方圣 Fenetwork。NetJets,薪酬每飞行私人飞机操作员,可悲的是,没有折扣。在晚上,我们喝点鸡尾酒和俗气的选框旁边显示非常昂贵的首饰 (25%为伯克希尔哈撒韦股东) 在吃垃圾食品。
真正虔诚的队列从 4 上午外 CenturyLink 舞台上争取在前排的座位。很多人是中国人,与不足的英语要遵循冗长的诉讼;他们寻求只接近主人。周六开始与该片充满了关于个性在伯克希尔哈撒韦家庭笑话。
然后仪式的高点 ︰ 记者、 分析师和股东向发问沃伦 Buffettand 查理 · 芒格,副主席,五个小时。85,巴菲特和芒格先生,92,耐力将是惊人的如果他们是年轻男人。他们从事轻松、 诙谐的机敏;如果巴菲特是冗长,芒格先生是讽刺简明。
商业模式是简单而有效 ︰ 封闭式基金,其股票可以赎回只被卖给其他投资者,与战略的长期承诺,并与所投资的公司关闭 en gagement。令人惊讶的是伯克希尔公司的成功产生很少的模仿。其它企业集团使用金融 工程 和强加"可以转让"的管理技能,巴菲特先生避开创造性会计和已不抱幻想,他会管理精度 Castparts 比在职人员。他的方法是找到经营有方的公司,给他们更多的自由,不是他们会享受在公共市场上。
封闭式基金仍未过时;财务顾问和监管者更喜欢的不限成员名额的模型,所有随行的约束条件下长期投资。在欧盟,封闭式车辆都将被分类作为复杂的产品,对小股东利益,例如那些人涌向舞台,赞扬巴菲特据称十分危险。
组中的控制机制是紧张,但非正式。交流与分析师在股东大会上表明,总部在奥马哈的微小的工作人员熟悉在经营业务中发生了什么。巴菲特先生,不过,是煞费苦心地强调缺乏正式报告线和控制系统、 中央预算和目标,以及复杂的激励计划。在真相大白的一刻,他被问及缺少常规应有尽职调查在他习得的过程;伯克希尔哈撒韦已坏的收购,他承认,但从来没有一个本来可以避免的那种信息给予应有的注意可能有透露。
股东周末压倒一切的精神气质是崇拜,一种风气,产生由非正式但也至关重要,不拘形式的有效性。伯克希尔公司的成功基于集团,其经营的公司和其投资者之间的信任。它是公司的世界概念作为人群找到互利,一会儿,做业务到一起; 契约联结世界金融创新带领的地方。
巴菲特的特殊天才不是他是一个伟大的选股。他的天才在于他赞赏的业务性质的无情清晰度 ︰ 专注于竞争优势,找到良好的管理,给管理自由与问责制仅为结果。在他创作的一种商业模式,遵循这些见解。