ضوابط Leader_Capital قد يكون الخيار الحقيقي الوحيد في الصين
naky
www.diecastingpartsupplier.com
2016-01-27 11:23:24
مسؤولون صينيون تقبل بسهولة أن الاتصالات لم تكن وجهة نظرهم قوية عندما يتعلق الأمر بالتعامل مع المستثمرين الدوليين. مسألة كيف تدير الصين الرنمينبي أمر حاسم بالنسبة لأسعار التجارة والسلع العالمية. وتفاقمت الاضطرابات السوق بعد التغييرات الأخيرة في نظام العملة التي فشل بكين في شرح نواياها. جعلت صناع السياسة الآن بجلاء أنه ليس لديهم الرغبة في هندسة تخفيض قيمة كبيرة. ومع ذلك، فهي أقل استعدادا الكثير عن الكيفية التي تخطط للتوفيق بين رغبة ل استقرار العملة مع واقع هروب رأس المال وتباطؤ اقتصاد.
ومن شأن زيادة وضوح أن يكون عونا للمستثمرين، الذين يكافحون في الوقت الحاضر لتفسير البيانات الصحفية خفي وقياس مدى تدخل البنك المركزي في الأسواق. ومع ذلك، وتحسين الاتصال عن طريق بنك الشعب الصيني ليست مسألة سهلة. في نظام حتى في حال كان محافظ البنك المركزي لا يمكن أن يتكلم مع سلطة كاملة - نظرا للقيود السياسية ومقاومة السياسات الإصلاحية في أجزاء أخرى من الدولة الصينية - أنه من شأنه أن يشكل ثورة.
وعلاوة على ذلك، توجيه البنك المركزي هو الأكثر فعالية عندما سياسة واضحة وغير واضحة نسبيا للعمل على كيف ستتطور في استجابة للتغيرات في البيانات الاقتصادية. في الوقت الحاضر، واقع في الصين هو أن بنك الشعب الصيني لا يوجد مسار واضح للعمل ويريد ان يترك نفسه المرونة.
ونظرا لهذا الضغط المستمر، وواضعي السياسات الصينية لديها عدد قليل من الخيارات الجذابة. حتى مع وجود $ 3.3tn المخزون، فإنها لا يمكن أن تستمر في الجري في احتياطيات النقد الأجنبي إلى أجل غير مسمى، كما أن الحكومة التسليم بها. رفع أسعار الفائدة لجعل الاستثمارات المحلية أكثر جاذبية من غير المحتمل أن يتباطأ تدفق بينما تفاقم التباطؤ المؤلم بالفعل في الاقتصاد الحقيقي. السماح للرنمينبي تجد مستواها - في حين متماسكة فكريا - مخاطر التفكك سوقا هائلة على المدى القصير وسيكون صدمة كبيرة للاقتصاد العالمي. قلة من صناع القرار سواء داخل الصين أو خارجها من المرجح أن التفكير في مثل هذا الحال.
هذا يتعارض مع الحبوب من إجراءات ليبرالية الأخيرة، والتي ساعدت الصين العام الماضي فوز إدراج الرنمينبي في سلة والخاصة لصندوق النقد الدولي حقوق السحب، جنبا إلى جنب مع العملات الاحتياطية التقليدية. ومع ذلك، أصبح صندوق النقد الدولي أكثر استعدادا بكثير لقبول الدعوى لضوابط رأس المال مؤقتة منذ أثار التيسير الكمي تدفقات ضخمة من الأموال الساخنة في الأسواق الناشئة.
ضوابط رأس المال ليست حلا على المدى الطويل ولكن، في الوقت الحاضر، فهي الخطوة الصحيحة لبكين لتأخذ في وضع صعب للغاية. ومع ذلك، فإنها ستعمل فقط في حالة الصين تستخدم متنفسا للتعبير عن سياسة واضحة لإعادة موازنة اقتصادها وتحرير عملتها على المدى الطويل - وهي العملية التي سيستغرق سنوات عديدة.