بكين يدفع ثمنا باهظا للتدخل
naky
www.diecastingpartsupplier.com
2015-09-16 15:26:11
إجراءات السياسات العدوانية هو الآن سمة منتظمة من الأسواق العالمية - كان هاروهيكو كورودا بازوكا له، في حين تولى بن برنانكي إلى طائرة هليكوبتر.
ولكن في الصين، وقد اجتمع هبوط أسعار الأصول غزو شامل للسوق، وتأمين فوز باهظة الثمن التي يعتقد الكثيرون أن بعد إثبات عابرة.
بعد ثلاثة أشهر من التدخل الحكومي الضخم لوقف الأسهم الغوص، السلطات الصينية يبدو على استعداد ليعلن إنجاز مهمتهم. وقال تشو شياو تشوان، محافظ بنك الشعب الصيني اجتماع مجموعة ال20 في نهاية الأسبوع الماضي أن حركة التصحيح في سوق الأسهم، الذي غادر شانغهاى المجمع ما يقرب من 40 في المائة دون أعلى مستوى في يونيو حزيران، هو الآن "على الأغلب".
في الأيام منذ ذلك الحين، مؤشر شنغهاي المركب يتزحزح، وارتفاع 1.2 في المائة هذا الأسبوع. بعد أن هبط من ذروة بلغت 5100 نقطة في منتصف يونيو، يبدو أن مؤشر إلى وجدت منطقة الراحة جديدة فوق 3000 نقطة، حيث تم التداول منذ الأسبوع الأخير من أغسطس.
ليس كل من هو مقتنع، ولكن. ربما يكون قد حان متوسط تقييم الأسهم انخفاضا كبيرا من الذروة، ولكن العديد من الأسهم - وخاصة الشركات الصغيرة - لا يزال يتداول عند سعر لنسب أرباح أعلى بكثير من الاتجاه التاريخي. وعلى الرغم من الانخفاض الكبير في شانغهاى وشنتشن المؤشرات، قد ارتفع كل من الثلث على مدى الأشهر ال 12 الماضية، مما يجعلها أفضل الأسواق أداء في العالم. فقاعة، ويقول المشككون، لم تنفجر بعد تماما.
ويقول فرانسيس تشيونغ، الصين محللي الاسهم في CLSA "إن الحكومة تدعم السوق في مستوى عال جدا". واضاف "انهم سيخسرون. عند نقطة ما، سيكون لديهم لترك. "لديه السعر المستهدف لشانغهاى المجمع من 2700، مما يعني انخفاضا بنسبة 15 في المائة زيادة عن المستويات الحالية.
لقد تكاليف إنقاذ السوق لم تكن مجرد المالي. وقد خرج عن مساره تدخل بعض مبادرات الإصلاح الرئيسية، مثل تحويل زيادة رأس المال من القروض المصرفية التجارية لسوق الأسهم. لخفض المعروض من الأسهم الجديدة في السوق، جمدت الاكتتابات العامة الأولية.
انهارت أحجام التداول حيث السيولة العمل الحكومي، واستنزفت تدفقات رأس المال وبالهياج في أسواق العملات. وانخفض حجم التداول في بورصة شنغهاي يوم الثلاثاء ل$ 43bn، وأقل مبلغ يومي منذ فبراير وبانخفاض من ذروة بلغت $ 212bn في أوائل يونيو. وقد اتخذت أحجام العقود الآجلة يدق أكثر شدة.
وفي الوقت نفسه، اتخذت الهدف على المدى الطويل لزيادة المشاركة الأجنبية في الأسواق المالية المحلية خطوة هامة إلى الوراء بعد أن أدخلت القواعد الجديدة التي تحظر البيع على المكشوف وبيع حصة كبيرة.
"لا أحد يريد أن تمتلك الأصول دون معرفة ما اذا كان بامكانهم بيع"، ويقول بوب براون، كبير مسؤولي الاستثمار في نورثرن ترست، ومدير صندوق الولايات المتحدة مع 960bn $ في الأصول الخاضعة للإدارة.