A cidade de finanças de Londres três destino no futuro
Como um trabalhador na cidade de Londres por 20 anos - pela primeira vez em um papel modesto no Banco da Inglaterra, em seguida, em uma posição hierarquicamente meados da Associação extinta de Serviços de Pagamento - Theresa May não teria imaginado seu dilema atual.
Agora o primeiro-ministro, a Sra Maio enfrenta a perspectiva assustadora de negociar o divórcio da Grã-Bretanha a partir da UE e, ao mesmo tempo proteger os interesses fundamentais do país.
Perto do topo dessa lista é o papel da cidade como um centro de serviços financeiros e de uma âncora para a maior indústria do Reino Unido, vale tanto quanto 10 por cento do produto interno bruto. Dependendo de quão bem sucedido Sra Maio é, a cidade poderia enfrentar três futuros diferentes.
Brexit poderia oferecer uma oportunidade para maximizar a Londres como um menos regulado centro de offshore para negociação renminbi, a banca privada ou FinTech, fazendo uso da vantagem fuso horário do Reino Unido entre Xangai e Nova York.
Se Londres perde o seu papel como uma porta de entrada para os mercados europeus, em seguida, a cidade poderia tentar imitar lugares como Singapura - que é capaz de atrair empresas de potências da Ásia através da regulação de toque leve e um regime fiscal favorável. Apesar de seu pequeno tamanho, a cidade-estado é classificado por Z / Yen, uma empresa de consultoria, como principal centro financeiro do mundo, atrás de Londres e Nova York.
O Reino Unido poderia se transformar em uma espécie de Singapura souped-up "se a parte marítima pega a folga deixada pela saída de algumas empresas europeias", disse o diretor-gerente nos assuntos do governo em um grande banco.
Grã-Bretanha já tem uma presença crescente como uma base para negociação renminbi offshore e em abril destituído Cingapura como o segundo maior centro de compensação depois de Hong Kong para a moeda.
A associação dos banqueiros suíços propôs uma aliança "F4" entre a Suíça, Londres, Hong Kong e Cingapura para reunir ideias e recursos para coordenar posições sobre regulação financeira global e acesso ao mercado da UE.
Uma vez fora da UE, a cidade poderia voltar atrás em algumas das normas do bloco que ele a maioria das pessoas não gostam, como freios sobre bônus dos banqueiros. Mas detratores apontam que a desregulamentação e ao mesmo tempo restante "equivalente" de forma a manter o acesso ao mercado único seria complicado.
Damian Kimmelman, co-fundador e presidente-executivo da empresa de tecnologia DueDil, disse Brexit oferece uma grande oportunidade para galvanizar a indústria FinTech de Londres para redesenhar toda sua infra-estrutura utilizando tecnologias como blockchain e confirmar a UK "como o centro de FinTech do mundo".
O maior golpe para a cidade seria a perda dos "passaportes" cruciais bancos e outras instituições financeiras uso para vender serviços e arrecadar fundos em outros mercados da UE a partir de Londres.
Cidades como Paris, Frankfurt e Dublin já estão estendendo o tapete vermelho para os bancos, e para mais longe Cingapura Nova York e Dubai também pode ir para o matar.
Uma análise do Tesouro este ano sugeriu até 285.000 postos de trabalho do sector financeiro pode estar em risco depois de uma votação licença. A preocupação é que quando os bancos sair de Londres, as empresas de serviços profissionais que trabalham com eles seguiriam ao longo do tempo.
Isto seria agravado pela escassez de investimento directo estrangeiro e a economia do Reino Unido lutando.
"É desolador", disse um chefe do banco: "Estamos entrando em recessão, não há dúvida sobre isso. Cinco anos a partir de agora a cidade pode encontrar uma maneira de crescer novamente, mas vai ser um longo caminho atrás de onde ele poderia ter sido. "
Uma campanha sobre a imigração - um dos temas mais sensíveis no referendo da UE no mês passado - também pode fazer a posição de trabalhadores estrangeiros da Cidade vulnerável. Quase 11 por cento dos 360.000 trabalhadores da cidade vêm de outros países da UE, de acordo com o último censo.
E localização de Londres como lar de local principal do mundo para a negociação do euro - um $ 2TN um mercado dia - também pode vir sob mais pressão após a UE anterior tenta transferir mais do negócio para a zona do euro.
Outros países estão acompanhando de perto os laços da cidade para a UE - nomeadamente a China, cujas margens recentemente escolheu Londres como sua base financeira europeia de escolha.
Mark Boleat, presidente política no City of London Corporation, disse Brexit "não era útil para as nossas relações com a China".
Sob um cenário em que o Reino Unido é capaz de falsificar algum tipo de acesso ao mercado único, Londres poderia continuar quase como antes.
A chave seria regras da UE conhecidos como Mifid 2, que permitem que outras nações com as normas regulamentares "equivalentes" para operar a todo o mercado único em sectores como o comércio.
Bancos reteria uma grande presença do núcleo em Londres. A pergunta seria onde eles colocam novas contratações, e não onde eles se movem funcionários existentes.
Lord Levene, que preside Tikehau, uma boutique de investimento francês que recentemente se mudou para Londres, disse: "As pessoas querem viver e trabalhar em Londres. O que as folhas será praticamente à margem. "
Da mesma forma, os gestores de activos pode muito bem manter a sua sede em Londres. Mas muitos já têm Luxemburgo e Dublin fundos domiciliados e poderia mudar mais negócios para esses centros e localize negócios denominados em euros dentro da UE.
Euro negociação também poderia ficar em Londres. Roger Liddell, o ex-executivo-chefe da LCH.Clearnet, disse: "Se você começar a dividir carteiras por moeda de criar uma enorme quantidade de ineficiência e um maior grau de risco."
Karen Briggs, chefe de Brexit na empresa de serviços profissionais KPMG, acrescentou: "Há uma série de aspectos que nos levam para longe do cenário pós-Brexit dia do juízo final: infra-estrutura do Reino Unido, seu sistema legal confiável e seu forte conjunto de recursos e talento. . . Ele ainda é atraente para trabalhar em Londres e no Reino Unido. "