Modo de Buffett, mas ninguém pode acompanhar o culto popular

Omaha, Nebraska: um lugar de peregrinação, onde 35.000 acionistas da Berkshire Hathaway Vim prestar homenagem. Este é um evento global mas essencialmente americana. Na sexta-feira, produtos do conglomerado estão à venda; Doces e frutas de t-shirts tear do ver são os mais populares. Precision Castparts, o fabricante dos componentes de especialista para os motores de aeronaves, coloca em uma exibição desconcertante. A modelo estrada de ferro representa o

Burlington Northern Santa Fenetwork. Infelizmente, não há nenhum desconto na NetJets, o operador de aeronave privada pagar-por-vôo. À noite, podemos beber coquetéis e comer porcarias em um letreiro brega ao lado de uma exposição de jóias caras (25 por cento fora para os acionistas da Berkshire).

A fila verdadeiramente devota de 04:00 fora da Arena de CenturyLink para garantir assentos perto da frente. Muitos são chineses, com inglês insuficiente para acompanhar o processo moroso; Eles buscam apenas a proximidade com o mestre. Sábado começa com um filme cheio de em piadas sobre personalidades da família Berkshire.

Então o ponto alto do ritual: jornalistas, analistas e acionistas fogo perguntas em Warren Buffettand Charlie Munger, Vice-Presidente, por cinco horas. A energia do senhor Buffett, 85 e o senhor Munger, 92, seria surpreendente se eram homens mais jovens. Eles se envolvem em diálogo espirituoso, fácil; Se o senhor Buffett é prolixo, senhor Munger é sarcasticamente concisa.

O modelo de negócio é tão simples como eficaz: um fundo fechado, cujas acções podem ser resgatadas apenas com a venda para outro investidor, com uma estratégia de compromisso a longo prazo e fechem pt-gagement com as empresas que investiram em. O que é surpreendente é que o sucesso do Berkshire produziu imitação tão pouco. Onde usam o outros conglomerados financeiros Engenharia e impor "transferível" gestão por competências, Buffett senhor evita contabilidade criativa e tem ilusões de que ele irá gerenciar Precision Castparts melhor do que os operadores. Seu método é encontrar empresas bem geridas e dar-lhes mais liberdade do que eles gostam em mercados públicos.

Ainda o fundo fechado está fora de moda; reguladores e conselheiros financeiros preferem o modelo Open-ended, com todas as restrições que acompanha em investimento a longo prazo. Na UE, veículos fechados devem ser classificados como produtos complexos, supostamente perigosos por pequenos accionistas, tais como aqueles que migram para a arena para aplaudir o senhor Buffett.

Os mecanismos de controlo no grupo são apertadas, mas informal. Intercâmbios com analistas no encontro de acionistas demonstram que os pequenos funcionários na sede em Omaha estão familiarizado com o que está acontecendo nas empresas operacionais. Senhor Buffett, no entanto, está em dores de salientar a ausência de linhas formais de comunicação e sistemas de controle, centrais orçamentos e metas e complexos sistemas de incentivos. Em um momento revelador, perguntaram sobre a ausência do convencional devido diligência em seu processo de aquisição; Berkshire tinha feito aquisições ruins, ele reconheceu, mas nunca um que poderia ter sido evitado pelo tipo de informação que diligência pode revelaram.

O ethos dominante do fim de semana de acionista é o de um culto, um ethos engendrado pela informalidade, mas também crucial para a eficácia de que informalidade. Sucesso do Berkshire baseia-se a confiança entre o grupo, suas empresas operam e seus investidores. É um mundo para além da noção de empresa como nexo de contratos entre pessoas que acham mutuamente vantajoso, para o momento, para fazer negócios para-gether; um mundo aparte o lugar a que a inovação financeira nos levou.

Génio particular do senhor Buffett não é que ele é um grande selecionador de estoque. Sua genialidade reside na clareza implacável da sua apreciação da natureza do negócio: concentre-se em vantagem competitiva, encontrar boa gestão, dar essa liberdade de gestão com responsabilidade apenas para obter resultados. E em sua criação de um modelo de negócios que segue essas idéias.