Modo de Buffett, pero nadie puede seguir el culto popular
Omaha, Nebraska: un lugar de peregrinación, donde 35.000 accionistas de Berkshire Hathaway han venido a rendir homenaje. Este es un evento global pero esencialmente americano. El viernes, los productos del conglomerado están a la venta; Dulces y frutas de las camisetas del telar de ver son los más populares. Precision Castparts, el fabricante de componentes especializados para motores de aviación pone en una pantalla de desconcertante. A modelo ferrocarril representa el
Burlington norteña Santa Fenetwork. Lamentablemente, hay no hay descuentos en NetJets, el operador del avión privado de pague-por-vuelo. En la noche, beber cócteles y comer comida chatarra en una carpa hortera junto con una exhibición de la joyería costosa (25 por ciento de los accionistas de Berkshire).
La cola realmente devota de 4:00 fuera de la CenturyLink Arena para garantizar asientos cerca del frente. Muchos son chinos, Inglés suficiente para seguir el proceso muy largo; buscan solamente proximidad al maestro. El sábado comienza con una película llena de bromas acerca de personalidades en la familia de Berkshire.
Luego del ritual alto punto: periodistas, analistas y accionistas fuego preguntas en Warren Buffettand Charlie Munger, Vicepresidente de la Comisión, durante cinco horas. El aguante del Sr. Buffett, 85 y Sr. Munger, 92, sería sorprendente si fueran más jóvenes. Se dedican a fácil, ingenioso repartee; Si el Sr. Buffett es prolija, señor Munger es sarcásticamente conciso.
El modelo de negocio es tan simple como eficaz: un fondo, cuyas acciones pueden ser canjeados sólo por vender a otro inversionista, con una estrategia de compromiso a largo plazo y cierran en gagement con las empresas que invierten en. Lo que sorprende es que éxito de Berkshire imitación tan poco. Donde otros conglomerados usan financiero de la ingeniería e imponer habilidades "transferible", Sr. Buffett evita contabilidad creativa y sin ilusiones que él logrará precisión Castparts mejor que los titulares. Su método es encontrar empresas bien administradas y darles más libertad que disfrutarían en mercados públicos.
Sin embargo, el fondo es de moda; reguladores y asesores financieros prefieren el modelo de participación abierto, con todas las restricciones de acompañamiento de la inversión a largo plazo. En la UE, vehículos cerrados deben clasificarse como productos complejos, supuestamente peligrosos para pequeños accionistas como los que acuden a la arena para aplaudir el Señor Buffett.
Los mecanismos de control en el grupo son apretados pero informal. Intercambios con analistas en el reunión del accionista demuestran que el pequeño personal en la sede en Omaha está familiarizado con lo que está sucediendo en las empresas operativas. Sr. Buffett, sin embargo, es en los dolores para subrayar la ausencia de líneas de notificación formal y sistemas de control, presupuestos central, objetivos y sistemas de incentivos complejos. En un momento revelador, le preguntaron sobre la ausencia de la debida convencional diligencia en su proceso de adquisición; Berkshire hizo adquisiciones mal, reconoció, pero nunca uno que podría haber evitado por el tipo de información diligencia puede han revelado.
El espíritu primordial del fin de semana de accionista es la de un culto, un espíritu engendrado por la informalidad, pero también crucial para la eficacia de esa informalidad. Éxito de Berkshire se basa en la confianza entre el grupo, sus compañías y sus inversores. Es un mundo aparte de la noción de la empresa como nexo de contratos entre personas que es mutuamente ventajoso, por el momento, a hacer negocios para juntos; un mundo aparte del lugar al que nos ha llevado la innovación financiera.
Genio particular del Sr. Buffett no es que él es un gran selector de acciones. Su genio radica en la claridad implacable de su apreciación de la naturaleza del negocio: centrarse en la ventaja competitiva, encontrar buena gestión, que la libertad de gestión con rendición de cuentas sólo para resultados. Y en la creación de un modelo de negocio sigue las ideas.